绩优基金靠什么获取超额收益?

  • 2017-09-19 08:00
  • /上海证券报
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  ⊙记者 赵明超 ○编辑 于勇

  三季度临近结束,从年内主动管理型基金表现看,近60只基金年内回报超过30%,更有8只基金年内回报超过40%。上述基金抢眼的业绩是如何取得的?接下来它们看好哪些机会?

  从记者采访及分析的情况看,上述表现抢眼的基金,源于重仓出击了白酒、金融、苹果产业链及新能源汽车产业链,投资策略更加重视产业趋势,而聚焦龙头股则是超额收益的法宝。

  聚焦板块重仓出击

  从年内业绩居前的基金情况看,东方财富(300059,股吧)Choice资讯统计数据显示,截至9月15日,在主动权益类基金产品中,国泰互联网++基金以45.51%的年内总回报位居第一,上投摩根新兴动力混合H以45.32%紧随其后,信达澳银新能源产业基金以41.99%位居第三。光大保德信中国制造、东方红沪港深、万家品质、华安策略优选(040008,基金吧)等基金年内总回报也超过40%。

  从年内行情看,低估值消费、金融板块开年率先领涨,受益于供给侧改革的钢铁、有色板块下半年拔地而起,受到政策推进利好的新能源汽车板块迎风起舞,苹果产业链则贯穿年内市场。

  通过上述业绩排名靠前基金的重仓股可以发现,上述基金绩优的源泉,在于重仓出击,集中兵力买入聚焦的板块内多只强势股,充分分享主题上涨的趋势性机会。

  以国泰互联网+基金为例,去年四季度大力布局了贵州茅台(600519,股吧)、泸州老窖(000568,股吧)、五粮液(000858,股吧)等白酒股,以及交通银行(601328,股吧)、工商银行(601398,股吧)、建设银行(601939,股吧)等金融股。今年一季度开始布局诺德股份、金安国纪(002636,股吧)、生益科技(600183,股吧)等铜箔及覆铜板股,并大力布局沧州明珠(002108,股吧)、天齐锂业(002466,股吧)、众泰汽车等新能源汽车概念股。在今年二季度又大举加仓天齐锂业、赣锋锂业(002460,股吧)、华友钴业(603799,股吧)等,并且加仓了表现抢眼的中国平安(601318,股吧)。在年内表现抢眼的板块中,除了苹果产业链,布局上几乎全部精准到位。

  上投摩根新兴动力基金则呈现出更加明显的重仓出击板块的风格。从去年年底开始,该基金持仓就是苹果产业链和新能源产业链,重仓股全部集中在上述两个行业。

  值得注意的是,除了上投摩根新兴动力以外,上投摩根基金公司旗下还有近十只基金重仓持有上述两个行业个股,不管是上投摩根中小票混合基金,还是上投摩根大盘蓝筹股票基金,均重仓苹果产业链和新能源汽车产业链个股,年内回报也均超过30%,业绩表现非常抢眼。

  年内回报高达38.67%的富安达新兴基金,同样重仓持有苹果产业链和新能源汽车产业链个股,截至今年二季度末,前十大重仓股占基金净值比高达71.86%。

  从其他几只业绩抢眼的基金持仓情况看,光大保德信持有晨鸣纸业(000488,股吧)、太阳纸业(002078,股吧)等造纸股,以及南钢股份(600282,股吧)、宝钢股份(600019,股吧)等。信达澳银新能源产业基金集中持有深天马A、欧菲光(002456,股吧)、景旺电子、联得装备等电子股,以及洛阳钼业(603993,股吧)、华友钴业、赢合科技(300457,股吧)等锂电池概念股

  重产业趋势 布局龙头股

  精准卡位白酒、电子及新能源汽车等板块,背后的逻辑是什么?从记者了解的情况看,上述基金经理的共同特点是看重产业趋势、投资风格稳定,并且对市场的质变有深刻认知。

  以上投新兴动力基金经理杜猛为例,多年来持续关注苹果产业链,投资逻辑始终如一,长期持有欧菲光、长盈精密(300115,股吧)、信维通信(300136,股吧)等产业链标杆股。富安达新兴成长基金从2016年上半年以来就一直重仓新能源汽车概念股。信达澳银新能源产业基金持续聚焦新能源行业。国泰互联网+基金经理彭凌志则持续布局白酒和新能源汽车股。

  从上述基金经理布局逻辑看,注重消费升级及产业向好的大趋势。

  从选股策略看,布局龙头股是这些基金最重要的策略,不管是苹果产业链的欧菲光、信维通信、歌尔股份,还是新能源板块的天齐锂业、赣锋锂业,以及白酒龙头贵州茅台(600519,股吧)、五粮液,全部是细分行业的龙头。

  资深投资人、丰岭资本董事长金斌认为,投资不仅要看获益多少,还要关注需要承担的风险。相对于小市值股,龙头股流动性好,如果买错了可以随时卖出,犯错的成本更小。